全球饮料巨头可口可乐近日终止了旗下英国连锁咖啡品牌Costa的出售程序。这场持续数月的拍卖因竞购方报价均未达到可口可乐预期的20亿英镑而搁浅。从2018年以39亿英镑高调收购，到如今估值缩水至四分之一，Costa的命运转折折射出连锁咖啡市场的激烈竞争。其中国业务更成为亏损重灾区，门店持续萎缩，甚至被潜在买家单独剔除在收购范围之外。本文将梳理Costa出售案的来龙去脉、关键财务数据及未来走向。

▲

点击关注 | 每日精品咖啡文化杂志咖啡工房

据英国《金融时报》消息，由于私募股权收购方的出价未能达到可口可乐的期望值，这家全球饮料巨头已决定不再继续推进出售旗下英国连锁咖啡品牌Costa的计划。

2025年8月，英国天空新闻率先独家爆料，称可口可乐正与投资银行Lazard合作，对出售Costa的可能性进行评估，并有知情人士透露可口可乐已与多家私募股权投资机构进行了初步接洽。当时有媒体指出，可口可乐在2018年以39亿英镑购入该咖啡品牌，而此次评估后的出售标价仅为20亿英镑。

到了2025年11月，彭博社等媒体跟进报道了出售进展，称Costa的拟出售计划吸引了贝恩资本、KKR以及瑞幸大股东大钲资本等多家知名投资机构的关注。不过有消息称，Costa咖啡的估值初步报价已经不再是原先的五折，而是进一步缩水至收购价的四分之一，即10亿英镑左右。

值得玩味的是，尽管Costa的议价一路走低，表面上看似乎更容易出手，但实际竞购谈判的过程却并不顺畅。据消息人士透露，前期参与竞购的大钲资本、美国投资基金Apollo、KKR等相继退出。到出售进程后期，仍在谈判桌上的买家仅剩贝恩资本与TDR两家公司，且两家给出的报价分别为12亿和14亿英镑。

另有意思的是，2025年12月中旬，有媒体称可口可乐正与TDR进行最后谈判，试图挽救Costa的出售计划。据悉，TDR寻求收购的是Costa在英国和国际的业务，但不包括其中国业务。

从Costa的财务表现来看，2024年其全球营收为12亿英镑，英国市场亏损扩大至1350万英镑，中国业务则计提了4860万英镑的减值损失。

Costa的中国业务无疑已成为其亏损重灾区，门店数量近年来持续萎缩，曾经的“星巴克劲敌”风光不再，成了被消费者淡忘的咖啡品牌。正因如此，TDR在谈判中才将其单独剥离，不愿收购其中国业务。

就在外界猜测可口可乐或许会与报价较高的TDR达成交易时，《金融时报》引述知情人士消息称，可口可乐公司在2025年12月终止了与Costa咖啡余下竞购方的谈判，叫停了这场持续数月的拍卖程序。至于交易未能谈拢的最大因素，无疑便是“价格”，竞购方的报价均低于可口可乐预期的20亿英镑。

不过，报道引述“一位了解可口可乐内部想法的人士”表示，该公司未来中期内仍可能重启出售Costa的计划。

图片出自：网络

免责声明：本文部分图片来源网络，网站部分内容如图片、我们会尊重原作版权注明出处，但因数量庞大，会有个别图文未来得及注明，请见谅。若原作者有任何争议均可与网站联系处理，一旦核实我们将立即纠正，由“咖啡工房”整理编辑，转载请注明，若侵权请告知删除，谢谢 ~ ！

以上内容由咖啡资讯网站 CoffeeHunters 编译.