2024年9月18日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点至4.75%-5.00%，这是自2020年3月以来首次降息，标志着美国货币政策由紧缩转向宽松。此举有望刺激全球经济复苏，降低融资成本，并对咖啡产业产生多重影响。与此同时，巴西央行同日宣布加息0.25个百分点，加之持续干旱导致咖啡减产，以及欧盟零森林砍伐法规（EUDR）年底生效前的抢购潮，巴西咖啡出口表现强劲但价格前景仍存变数。本文将梳理这些因素如何共同作用于全球咖啡市场。

美国联邦储备委员会于9月18日对外公布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，调整至4.75%至5.00%的水平。这是美联储四年多来第一次降息，也是自2020年3月之后的首度动作，意味着美国货币政策正式从紧缩周期迈向宽松周期。

一般而言，美联储只有在经济面临困境时才会启动降息，目的是借助更为宽松的货币政策来推动经济回暖。正因如此，当前市场普遍乐观看待这一举措对全球经济复苏的提振作用，认为它将带动各类资产的流动性，对投资者形成利好，并可能引导更多资金流向食品、饮料及农业等多个领域。

另一方面，降息往往会拉低全球资本成本，从而减轻企业和个人的融资压力，涵盖贷款与投资等方面。聚焦咖啡行业，部分咖啡种植户或加工企业有望以更低的成本获取资金，进而提升盈利水平。

再者，降息会引发美元走弱，这对咖啡出口国而言是个利好消息。国际咖啡交易主要以美元结算，美元贬值后，使用其他货币的买家或贸易商在采购咖啡豆时所需支付的金额减少，从而提振咖啡需求，对出口形成支撑。而对于进口大国来说，降息可能压低进口咖啡的成本，进一步刺激市场需求。

就在美联储宣布降息同一天，巴西中央银行货币政策委员会（Copom）也宣布将基准利率上调0.25个百分点，从10.5%升至10.75%，这是卢拉2023年就任总统以来的首次加息。尽管巴西经济正面临较高的通胀压力，但央行此举意在稳定汇率并吸引外资流入。

然而，巴西加息会推高贷款成本，对于依赖信贷进行咖啡种植、加工和出口的咖农及企业来说，财务负担可能加重。雪上加霜的是，巴西近期持续遭受严重干旱，影响范围覆盖全国60%的国土，多个咖啡产区面临火灾威胁，新产季咖啡已面临减产风险。

巴西地理与统计研究所（IBGE）发布的数据显示，2024年巴西咖啡产量预计为5970万袋（每袋60公斤），较此前预测下调1.6%。下调原因是干旱导致咖啡豆颗粒偏小、产量减少，不过由于种植面积有所增加，下调幅度相对有限。

产量下降叠加加息带来的生产成本上升，可能进一步推高咖啡价格。但值得注意的是，欧盟无森林砍伐法例（EUDR）将于今年年底生效，欧盟咖啡贸易商正加紧采购，力图在法规实施前建立充足库存。

因此，近几个月巴西咖啡出口量相当亮眼。据巴西咖啡出口商协会（Cecafe）最新数据，8月巴西共出口咖啡373.3万袋（每袋60公斤），出口收入达9.556亿美元，创下历年8月最佳表现。2024年1月至8月累计，巴西共出口咖啡3189.2万袋，较去年同期增长39.2%。美国依旧是巴西咖啡的最大市场，1月至8月累计出口美国506.6万袋，同比增长30.1%，短期内价格预计不会出现大幅波动。

综合来看，降息对多个咖啡产国均有影响，这些国家将受益于银行借款成本下降以及汇率波动，从而缓解成本压力。但考虑到当前航运延误、集装箱短缺、多国气候减产以及欧盟即将推行的零森林砍伐政策等因素，咖啡价格高位至少会延续到2024年底。

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以上内容由咖啡资讯网站 CoffeeHunters 编译.