近期，国际咖啡期货市场风起云涌，罗布斯塔咖啡期货一度冲上4339美元/吨的历史高位，7月与9月预售合约也分别报出4239和4246美元/吨。这轮涨势背后，既有越南、巴西、印尼及乌干达等主产国减产忧虑的推动，也夹杂着越南咖农囤货违约、可可市场连锁反应以及大型投资机构在软商品领域的资本炒作。与此同时，韩国等新兴市场对越南咖啡的需求持续增长，为出口注入新变量。本文将梳理这一轮咖啡价格暴涨的完整脉络，帮助咖啡爱好者与从业者理解行情背后的供需博弈与市场情绪。

近期，罗布斯塔咖啡期货价格一路攀升，甚至刷新纪录高位至4339美元/吨。目前，伦敦罗布斯塔期货7月预售价格处在4239美元/吨，9月底的预售价格也达到了4246美元/吨。与此同时，这股涨势同样传导到了阿拉比卡期货市场。

咖啡价格持续走高，核心原因是市场对巴西、越南、印尼以及乌干达等几个主要生产国减产前景的担忧。当前越南正处在旱季，干旱程度超出往年，中央高原不少湖泊的水位已显著下降，地下水源也趋于枯竭。正值开花期的咖啡树因此出现枯萎、叶片泛黄的现象，越南咖啡产量随之大幅缩水。

越南咖啡和可可协会发布的报告指出，即便出口数据表现亮眼，咖啡产量仍可能下滑20%，这将拖累2024年下半年的出口表现。供应趋紧的背景下，出口量预计也将比去年同期减少20%。

由于下一产季产量预期下降，加上价格仍处在上升通道，越南国内咖农开始囤积咖啡豆，惜售情绪浓厚，不愿轻易出手。即便是此前已经签订的预售合同，也出现了不少违约情形。

据彭博社报道，2023/24年度越南咖农或贸易商未能如约交付的咖啡豆约有15万至20万吨，相当于全年产量的10%至13%。不少贸易商坦言自己手中也无豆可交，并因违约蒙受了严重损失。为了能拿到咖啡豆，部分贸易商不惜加价收购，推动越南国内咖啡收购价升至1.2亿至1.25亿越南盾/吨。

目前咖啡价格尚未出现见顶迹象，后续收购价不排除继续走高，市场预测价格可能进一步攀升至1.5亿越南盾/吨。

库存短缺的连锁反应也开始波及咖啡企业。雀巢公司表示，需要在巴西、印度、印度尼西亚等地采购更多咖啡豆，以维持全球工厂的供应。

此外，韩国咖啡市场正在扩张，由于地理位置邻近，韩国将增加对越南咖啡的进口。2023年韩国已进口越南咖啡约4.145万吨，出口价值为9335万美元，与2022年相比增长17.9%。预计2024年越南咖啡在韩国市场的份额将继续增长，出口价值有望达到22亿美元，这也进一步增强了越南咖啡在国际市场的竞争力。

阿拉比卡期货方面，虽然巴西和哥伦比亚的咖啡产量相对平稳，但可可期货价格上涨同样会推高咖啡期货价格。此前，全球最大可可生产国科特迪瓦因政治不稳定和供应链中断等问题，导致可可价格剧烈波动，进而拉高了全球可可价格。

纽约和伦敦可可期货价格分别上涨了166%和189%，叠加罗布斯塔期货因越南减产而走高，产生的连锁效应最终推升了阿拉比卡期货价格。

可可和罗布斯塔期货双双上涨，吸引了部分投资者和大型投资公司对整个软商品板块（可可、咖啡和糖）的关注，促使买家为咖啡期货支付更高溢价。

换句话说，咖啡期货价格的上涨，背后有自动化交易计划和大型投资公司的推动。这些市场参与者会对咖啡市场的各类消息迅速作出反应，大量买入咖啡合约以及资本炒作，从而进一步推高价格。

与此同时，许多欧美买家转向中南美洲的阿拉比卡咖啡豆，也造成了阿拉比卡咖啡豆售价上涨。有咖啡生豆贸易商透露，目前咖啡整体生豆的报价同比均有20%的涨幅，罗布斯塔咖啡豆价格同比涨幅更是超过三成。

以上内容由咖啡资讯网站 CoffeeHunters 编译.