4月下旬，罗布斯塔咖啡期货一度冲上4339美元/吨的历史高位，连带阿拉比卡期货也随之上扬。进入5月，巴西和越南相继发布4月出口报告，产量与出口量均有增长，ICE咖啡库存短暂缓解了市场焦虑，期货追买情绪有所降温。然而，热带农产品整体下挫近14%后，越南中部产区收购价在跌至9000万越南盾/吨后迅速回涨至9600万至1亿越南盾/吨。天气干旱、榴莲等作物竞争、越南盾持续贬值以及红海航线运费上涨等多重因素交织，让咖啡豆价格的回升成为大概率事件。前街咖啡将持续关注这一轮波动背后的深层逻辑。

4月下旬，咖啡期货市场经历了一轮猛烈上涨，罗布斯塔品种更是刷新纪录，最高触及4339美元/吨，这一走势也带动阿拉比卡期货价格同步走高。

5月初，全球两大咖啡产国巴西与越南先后公布了4月出口数据，两国在产量和出口量上均呈现增长态势。洲际交易所（ICE）公布的咖啡库存量在一定程度上缓和了市场的紧绷情绪，本月早些时候，咖啡期货的追涨行为因此回归了几分理性。

不过，咖啡并非唯一受到冲击的品种。可可、咖啡和糖等大部分热带农作物的交易价格同样在这一因素影响下走低，跌幅接近14%。国际期货价格的下滑迅速传导至产地收购端。5月8日，越南当地收购价一度跌至9000万越南盾/吨（约3500美元/吨），但随后中部高地的咖啡生豆收购价在近两日又回升至9600万至1亿越南盾/吨（约3900美元/吨）。与5月4日峰值1.2亿越南盾/吨（约4700美元/吨）相比，跌幅达16%。眼下现货切割日期临近，全球咖啡豆产量在多方面因素作用下已基本定型，价格回涨几乎是确定性事件。

此前越南咖啡价格疯狂攀升，根源在于东南亚近期遭遇热浪侵袭，越南中部咖啡产区出现严重干旱与水资源短缺，咖啡树得不到足够灌溉，导致减产。

而根据越南气象台最新报告，中部部分省份在5月将迎来降雨，这有助于缓解植物及河道的干旱状况。

天气之外，越南咖啡还面临其他水果作物的竞争，榴莲、芒果等品种尤为突出。据越南当地媒体报道，2023年越南榴莲出口量大幅增长，对中国的出口更是达到2022年的5倍以上，出口金额超过20亿美元，这促使当地农民转向更有价值的农作物。越南咖啡产业缺乏投资，农民纷纷改种榴莲、芒果等利润更高的作物，这也是咖啡种植面积持续缩减的原因，长远来看将影响未来越南咖啡产量。2012年全球咖啡市场也曾出现类似情形：咖啡价值暴涨吸引大量农民扩种，但随着铁锈病缓解以及大面积扩种，数年之后咖啡价格暴跌了70%。

越南榴莲于2022年才获准进入中国市场，到2023年已占据中国榴莲市场份额的31.8%，进入2024年仍有上升趋势。

与此同时，越南盾不断贬值，美元兑越南盾（USDVND）汇率在这两天屡创新高，曾达到24245。

贬值虽然能降低出口商品在国际市场上的相对价格，提升竞争力，但也会推高进口成本。越南作为农业大国，是东南亚地区重要的化肥进口国之一，这无疑会增加咖啡等农产品的种植成本。

此外，受短期欧线货量堆积、红海复航可能性较小等因素影响，航运公司的欧洲航线将迎来涨价，对于主要出口欧洲国家的越南咖啡豆而言，价格可能因此进一步上扬。

以上内容由咖啡资讯网站 CoffeeHunters 编译.